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致恒利投资者的一封信

       各位朋友，光阴荏苒，我们因恒利结缘已超过十一个月了。

       这十一个月来，恒利的净值整体稳步上升，自基金合同生效起至2021年6月30日，蜂巢恒利债券基金A类及C类份额净值增长率分别为4.61%，4.28%，同期业绩比较基准收益率为2.37%（数据来源：定期报告）；A类份额净值最大回撤为0.91%，C类份额净值最大回撤为0.93%（数据来源：Wind）。

       在此，向大家汇报一下近一年来，恒利基金在债券和权益方面的投资运作情况。

     本基金于2020年9月23日成立，自基金成立以来，我们结合市场环境及政策，通过大类资产配置模型不断调整债券及权益的仓位配置结构。

      在信用风险不断暴露的市场环境下，我们将利率债投资作为主要的债券投资策略，因此投资人不必过于担心本基金踩雷的风险，本基金债券部分的投资收益主要来源于债券久期风险的适度暴露。

       在权益投资方面，本基金根据大类资产配置模型，在初始阶段维持约14%的股票仓位配置，充分享受了一波上涨行情带来的收益，随后逐步降低了股票仓位，组合业绩波动及回撤较小。与此同时，尽管市场整体震荡盘整，但我们始终坚持在高景气度行业中积极寻找投资机会，依然取得了丰硕的成果，为基金增厚了收益。

       截至2021年8月31日，蜂巢恒利债券A类份额单位净值：1.0599；蜂巢恒利债券C类份额单位净值：1.0559。

      我们无法预知每一天的市场波动，但我们相信优质公司股权和国家信用的长期价值，相信基于大量历史数据的股债配比研究能够创造跨越时间的价值。 作为蜂巢恒利债券型证券投资基金的管理人，我们希望能和各位投资者继续携手并进，穿越市场骇浪，共享投资带来的美好生活。

        最后，祝各位拥有美好生活。

   基金经理 ：            

                             李海涛 、孔宪政